2016年12月28日上午，由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院主辦的“財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略年會(huì)2016”在北京舉辦。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)張承惠研究員發(fā)表了主旨演講。她指出，中國(guó)金融環(huán)境復(fù)雜，短期風(fēng)險(xiǎn)和中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在，但風(fēng)險(xiǎn)總體可控，因此要將防范金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置上。

張承惠所長(zhǎng)表示可以從五個(gè)方面對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)的復(fù)雜性做描述。

第一，既有金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，也有金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。去年股市異常波動(dòng)，今年的債券市場(chǎng)違約的案例急劇上升，無(wú)論是債券數(shù)量還是違約的個(gè)數(shù)都超過(guò)了歷年的違約數(shù)量之和，這是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在加大。由于利率市場(chǎng)化的推進(jìn)和市場(chǎng)準(zhǔn)入的開(kāi)放，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)壓力不斷加大，盈利能力下降。

第二，既有微觀主體的風(fēng)險(xiǎn)，也有宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。微觀主體的金融風(fēng)險(xiǎn)：在資產(chǎn)荒背景下，投資的主體紛紛加杠桿。從銀行的角度來(lái)看，不良資產(chǎn)和不良率雙升，關(guān)注類(lèi)貸款比重也在上升。微觀主體風(fēng)險(xiǎn)還有一個(gè)問(wèn)題就是人才的流失。特別是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，一行三會(huì)金融監(jiān)管部門(mén)人才大量流失。宏觀的金融風(fēng)險(xiǎn)，匯率的波動(dòng)、資本外流壓力加大。

第三，既有國(guó)際因素導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，也有國(guó)內(nèi)因素導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際因素的風(fēng)險(xiǎn)，比如美元加息，去全球化和貿(mào)易保護(hù)趨勢(shì)強(qiáng)化，世界政治格局不穩(wěn)定，帶來(lái)對(duì)歐元區(qū)穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)和國(guó)際金融市場(chǎng)的復(fù)雜多變。國(guó)內(nèi)的因素包括經(jīng)濟(jì)下行壓力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳、預(yù)期模糊導(dǎo)致市場(chǎng)敏感脆弱等。

第四，既有單個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，更有跨行業(yè)交叉的風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和資本市場(chǎng)不斷開(kāi)放，不同性質(zhì)、不同類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系更加密切，不同交易主體之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系越來(lái)越復(fù)雜。這也使得金融市場(chǎng)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)傳遞更加迅捷和隱蔽，使得監(jiān)管部門(mén)更不容易盡早察覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)。

第五，既有短期的金融風(fēng)險(xiǎn)，又有中長(zhǎng)期的金融風(fēng)險(xiǎn)。例如，對(duì)地方融資平臺(tái)的債務(wù)置換，短期內(nèi)解決了地方政府的債務(wù)壓力，降低了風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的危險(xiǎn)性，但是另一方面在某種程度上，如果沒(méi)有體制機(jī)制調(diào)整，地方政府投資活動(dòng)的盲目性有可能加大。針對(duì)這些非常復(fù)雜的金融風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)，防范風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)非常重要的問(wèn)題，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議特別提出把防范金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，這是非常重要的決策。

最后，張承惠所長(zhǎng)談了防范金融風(fēng)險(xiǎn)的四方面措施：第一，防范金融風(fēng)險(xiǎn)要由被動(dòng)堵風(fēng)險(xiǎn)的方式轉(zhuǎn)向更加主動(dòng)的尋找漏洞，去加強(qiáng)預(yù)防性的措施。第二，要調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)承受能力。第三，治理金融風(fēng)險(xiǎn)不能僅注意金融體系自身，需要幾方面的配合：改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，大力推進(jìn)國(guó)企改革，促進(jìn)監(jiān)管架構(gòu)和監(jiān)管理念的調(diào)整，以及監(jiān)管技能的提升。第四，加強(qiáng)政策的協(xié)調(diào)性。第五，加強(qiáng)政策定力，正確引導(dǎo)市場(chǎng)信息，特別是向市場(chǎng)傳導(dǎo)清晰、準(zhǔn)確的信息，監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)化和市場(chǎng)的溝通。